三网融合进程提速 ，宽带建设上升为国家战略 � ？泶ㄉ� ，光纤先行 。在此配景下 ，各都会纷纷实施宽带提速、光纤入户工程 。此举有望改变行业供过于求的局面 。在今年旺盛的需求推动下 ，行业基本面有望获得明显改善 。
供求关系改善
2011年作为“十二五”开局之年 ，中国电信提出了“宽带中国 ，光网都会”战略 ，光纤总需求量为1亿到1.2亿芯公里 ，继续坚持高速增长 ，但供应也抵达1.3亿芯公里 ，供应大于需求 。
从历史数据来看 ，2006年到2008年中国光纤需求量从2900万芯公里增至4800万芯公里 ，年增幅为18% 。2009年随着3G牌照发放 ，3G市场爆发 ，同时FTTB（光纤到楼）建设也大规� ？� ，光纤需求量增长84% ，抵达了8800万芯公里 。2010年3G需求的延续以及FTTx（光纤接入）的推动 ，我国光纤的需求量坚持在9000万芯公里左右 。
关于2012年光纤需求量 ，以年增长30%测算 ，今年需求量将介于1.3亿到1.5亿芯公里 。市场开端预计供应为1.3亿到1.4亿芯公里 。与2011年相比 ，今年光纤光缆行业的供求关系有望获得改善 。
我们认为 ，今年光纤需求量有望继续坚持高速增长 ，原因有以下三点：
首先 ，古板宽带免费升级提升光纤需求量 。北京、上海、广州、重庆、成都等地陆续开展宽带免费升级 ，预计其他都会也会跟进 。光纤用户可以免费享受升级效劳 ，而原来的ADSL铜缆用户最高速率只有8M ，要想享用10M或更高的带宽 ，只能选择FTTH（光纤入户） 。新增FTTH用户将有力提升光纤需求量 。
其次 ，一旦中国移动获得宽带牌照 ，将大规模进入宽带接入市场 。中国移动涉足宽带业务 ，将通过两个渠道 ，一是借助原有的铁通宽带资源 ，二是谋求与广电系统相助 。我们预计 ，一旦获得牌照 ，中移动将把主干网和城域网作为今年建设重点 ，与此同时 ，国际出口带宽也将扩大50% 。市场预计今年中国移动光纤需求量为3400万芯公里 ，最乐观的预计甚至抵达5000万芯公里 。中国移动何时揭开光纤招标的“神秘”面纱 ，我们将做密切跟踪 。
再次 ，今年三网融合有望获得实质性进展 ，有利于推动FTTH加速建设 。今年年初三网融合试点都会由12家增至42家 ，扩充数目凌驾预期 。另外 ，中国广电网络公司如果今年挂牌建立 ，届时三网融合将取得阶段性进展 。
盈利能力提升
供求改善的前提下 ，光纤行业的盈利能力将获得提升 。一方面 ，今年光纤价格下跌空间较小 ，不排除上涨的可能性 。另一方面 ，部分龙头企业光棒自给率提高 ，行业盈利能力或触底反弹 。
2011年光纤平均招标价位为68元/芯公里 ，今年大规模光纤招标还没有开始 ，从目前情况剖析 ，光纤价格下跌概率较小 ，反而保存一定的上涨可能 。
一是光纤供求关系改善 ，今年光纤光缆的供求关系基本平衡 ，这是光纤价格维持稳定甚至有时机上涨的最主要原因 ；二是光纤价格接近底部 ，降价空间不大 。已往十年光纤价格一经历冰火两重天 ，以G.652D规格为例 ，2001年其最高价曾一度接近400元/芯公里 ，随后几年快速下跌 ，2010年平均价格已跌至70.5元 ，2011年行业纵然面临供过于求的倒运局面 ，光纤价格仍然抵达68元/芯公里 ，只是微幅下跌 。以目前价位测算 ，行业平均净利润率只有4%-6% ，而企业本钱较为稳定 ，本钱改善空间很小 ，若价格继续下跌将会泛起行业性亏损 。目前来看 ，价格继续下跌可能性很小 。
部分龙头企业增加光棒自给提高毛利率 。海内光纤光缆龙头企业如亚星管理平台科技、亨通光电今年自制光棒都将投入量产 ，提升毛利率水平 。（原载《中国证券报》）
