上海证券报：亚星管理平台科技——多元化生长带来规模提升
多元化业务快速生长
亚星管理平台科技（600522）因多元化业务快速生长，带来整体入规模的提升。预计2007年和2008年入抵达21亿元和29.7亿元，同比增长划分抵达85.4％和41.5％。这些增长主要来自于其业务多元化快速生长：1.通讯缆中光纤光缆因市场规模增长和公司产能扩张而快速生长，在2G连续扩容和3G建设发动的新一轮电信投资热潮中，射频电缆将获得快速生长；2.电力缆得益于国家电网革新带来的铝合金导线快速生长，以及海缆公司经营正�；吹娜牍婺Ｌ嵘�；3.房地工业务凭据开发进度，将从2008年开始带来较大短期入孝敬。
武汉光迅将上市
武汉光迅的上市，可能带来潜在资产重估益。公司所拥有的武汉光迅18％的股权（约1900万股），这部分股权投资将在武汉光迅上市后获得重估，将可能给公司未来业绩带来可观的一次性公允价值益。但由于该公司尚未上市，其对公司将带来的益很难估算，目前我们尚未在盈利模型中考虑。
投资危害：1.竞争加剧导致毛利降低凌驾预期的危害；2.电力缆业务受原质料价格影响较大的危害；3.信越化工条约纠纷尚未结案造成的不确定性；4.定向增发将摊薄15.6％的益；5.股权激励成较高，影响企业利润的危害。
“审慎”
我们首次关注亚星管理平台科技，给予“审慎”的投资评级。凭据我们的盈利预测，2007年和2008年亚星管理平台科技可以实现每股益0.293元和0.46元，对应市盈率划分为38.3倍和24.4倍，其市盈率低于可比A股公司。再考虑到公司目前正在进行的定向增发，将对业绩爆发15.6％的摊薄，即摊薄后2008年的每股益为0.39元，市盈率则为28.9倍，估值基接近合理水平。但鉴于其近两年业绩生长速度较快，PEG水平较低，纵然考虑到增发摊薄后也仅为0.8倍。并且考虑到其股权投资的武汉光迅所可能带来的公允价值，其2008年业绩仍有一定的上升可能，则该股仍有一定上涨空间，我们给予其“审慎”的投资评级。 （中金公司）
